В последнее время все чаще раздаются голоса о том, что ждать от рынка в обозримом будущем здорового роста не приходится. Причин тому много: долговые проблемы в странах Евросоюза, замедление китайской экономики, дорогие для бюджета предвыборные обещания вновь избранного президента, которые агентство Fitch оценило в 8% ВВП России. При этом эксперты констатируют отток капитала из страны, низкий интерес иностранных инвесторов к локальному российскому рынку, отсутствие длинных денег (в том числе пенсионных и страховых резервов), низкий спрос на фондовые ценности со стороны граждан, в том числе в силу низкой финансовой грамотности.
 
Новых эмитентов на рынке практически нет, разве что недавно разместилось «Абрау-Дюрсо». Компаниям покрупнее видится, что привлечь на отечественном фондовом рынке сумму в $5-10 млрд проблематично и хлопотно, проще сразу размещаться за рубежом.
 
Что касается «голубых фишек», здесь тоже не все гладко. «Газпрому» собираются увеличить налоговую нагрузку для поддержания бюджета страны. Нефтяные компании в последнее время не пользуются особым спросом у инвесторов. Банки? Про ВТБ даже говорить не хочется, банк, конечно, шикарно прокредитовался у населения «нахаляву» на пять лет в ходе «народного IPO», но особыми показателями не блещет. SPO Сбербанка отложено, вдобавок этот эмитент и так не дешев. А в целом финансовый сектор сейчас особенно подвержен влиянию мировых новостей, особенно касающихся состояния банковской системы. Что у нас осталось? Черная металлургия и производители удобрений? Да, но их доля в индексах невелика. «Ростелеком» и сотовики, бьющиеся за связь четвертого поколения? Электроэнергетика, ставшая после реформы непонятно чем? Потребсектор? Что там еще у нас есть?
 


( Читать дальше )